چرا یوونتوس به پیشنهاد 1.1 میلیاردی نه گفت؟
پیشنهاد تتر برای خرید یوونتوس قانعکننده نبود و به سرعت رد شد.
به گزارش "ورزش سه"، حتی مستقل از تمایل اکسور برای حفظ کنترل محکم بر یوونتوس، که جان الکان چندین بار آن را تکرار کرده فپیشنهاد ارائهشده توسط تتر به سختی میتوانست توجه یک سهامدار بزرگ مالی را جلب کند. این پیشنهاد در واقع بسیار پایینتر از ارزش واقعی باشگاه ارزیابی میشود. کوریره دلو اسپورت یک تمرکز جالب اقتصادی-مالی ارائه میدهد که توضیح میدهد چرا این پیشنهاد حتی اگر الکان میخواست کنترل را واگذار کند، نمیتوانست اکسور را قانع کند.
پلتفرم استیبلکوین پیشنهادی الزامآور برای خرید ۶۵.۴ درصد سهام یوونتوس در اختیار اکسور به قیمت ۲.۶۶ یورو برای هر سهم ارائه کرده است، با پرمیوم ۲۰ درصدی نسبت به قیمتهای بورس. این یعنی ارزشگذاری کلی حدود ۱.۱ میلیارد یورو برای کل سرمایه اجتماعی. در صورت پذیرش، اما، تعهد به عرضه عمومی اجباری (OPA) کامل ایجاد میشود و تتر را ملزم میکند همان قیمت را به همه سهامداران اقلیت بپردازد.
اکسور حدود ۷۲۵ میلیون یورو دریافت میکرد، کمی بیشتر از آنچه در سالها برای حمایت از افزایشهای مکرر سرمایه صرف کرده بود، و در عمل از تمام ارزش تاریخی و استراتژیک باشگاه چشمپوشی میکرد.
اما مسئله فقط عاطفی نیست. در منظر فوتبال اروپا، گروه محدودی از باشگاههای برتر وجود دارد از جمله یوونتوس که بر اساس تاریخچه، برند جهانی، پایگاه هواداران، درآمدهای تجاری و داراییهای ساختاری ارزشگذاری میشوند. خریدهای اخیر نشاندهنده ضریب ۵-۶ برابری درآمد هستند. با اعمال این معیار به حدود ۴۲۰ میلیون یورو درآمد عملیاتی یووه، ارزش شرکت بین ۲.۱ تا ۲.۶ میلیارد یورو قرار میگیرد. پس از کسر بدهیها، ارزش همچنان بسیار دور از ۱.۱ میلیارد پیشنهادی است. سرمایهگذاری بورس امروز زیر یک میلیارد، ارزش واقعی کنترل را منعکس نمیکند. یوونتوس برای فروش نیست. و اگر کسی واقعاً بخواهد اکسور را متزلزل کند، باید اعداد در سطح کاملاً متفاوتی ارائه دهد.
