استراحت فولادیها
فولادیها در دو ماه مهر و آبان، استارت قوی برای جبران کاستیهای امسال خود را زده بودند، اما در آذرماه عقبنشینی کردند.
بهنظر میرسد تا حدودی نفوذ سرما به قلب این صنایع، موجبات کاهش درآمد را فراهم آورده باشد. گروه فولاد، در مجموع طی نهمین ماه سالدرآمد ۸۱همتی را بهثبت رساندند که در مقایسه با آذر سالقبل، افزایش ۴۴درصدی داشتهاست. هرچند درآمد آذر در مقایسه با آبان، کاهش ۴درصدی را نشان میدهد.
از سویی دیگر، سطح درآمد پاییز در مقایسه با تابستان امسال، ۳۴درصد بهبود یافتهاست. هرچند در مقیاس ۹ماهه، فروشریالی شرکتهای فولادی، تنها ۲۹درصد بالاتر از ۹ماهه سالقبل است. این اعداد و ارقام حکایت از آن دارند که با وجود رشد قیمت دلار، میتوان انتظار پاییز و زمستان بهتری را از یکی از بزرگترین گروههای بازار داشت، اما همچنان سطح ریسک قیمت انرژی و احتمال قطعی گاز بهقدری بالاست که انتخاب سهم از میان فولادیها را دشوار کردهاست. با قیمتهای فعلی سهام فولادی که بالاتر از چندماه گذشته است، P/Eآیندهنگر مناسب بهندرت یافت میشود، اما بر اساس گزارشها و قیمت بنیادی، بهنظر میرسد، فجهان، فرود، فسپا و فخاس جزو گزینههایی باشند که بتوانند در زمره نمادهای مورد بررسی تحلیلگران قرار گیرند.
ظهور قدرتمند فلزات گرانبها
بازارهای جهانی در پاییز امسال با تلاطمهای بسیاری همراه بودند. یکی از صنایعی که از تحولات بازارهای جهانی به نفع خود بهره برد، گروه فلزات گرانبها، شامل تولیدکنندگان کاتد مس، شمش روی و آلومینیوم بودند.
این گروه تنها طی آذرماه، فروش 38همتی را بهثبت رساندند که در مقایسه با ماه مشابه سالگذشته، 72درصد بهبود یافتهاست. این درحالی است که رشد قیمت دلار طی رالی پاییز در عملکرد مالی این صنعت اثر بسزایی داشتهاست.
این گروه در پاییز به درآمد 115همتی رسیدکه در مقایسه با تابستان افزایش 52درصدی داشتهاست.
یکی از صنایعی که انتظار میرود، صورتهای مالی جذابی را راهی کدال کنند، گروه فلزات اساسی است، با این حال P/E آیندهنگر این صنعت بر اساس برآورد سود سالآینده مالی، در سطوح بالایی قرار دارد. صرفا براساس گزارشهای عملکرد، کیمیا، فتوسا، فزرین، فنوال و فمراد میتوانند مورد بررسی قرار گیرند، اما گزینههای بنیادی این گروه، فایرا و فسوژ خواهند بود.
پتروشیمی از قافله، غافل ماند
با تاخیر سیاستگذار پولی برای اصلاح رویههای ارزی و عدمعرضه دلار حاصل از صادرات محصولات پتروشیمی در تالار دوم، پتروشیمیها موفق نشدند تا نرخ دلار موثر بر فروش خود را به 124هزارتومان برسانند.
همچنان نرخ فروش بسیاری از پتروشیمیها بر اساس همان دلار 70 تا 75هزارتومانی تالار اول است که اخیرا وارد کانال 80هزارتومان شدهاست، از اینرو تنها بررسی عملکرد گذشتهنگر این صنعت نمیتواند برای انتخاب سهم از این گروه مناسب بهنظر برسد.
پتروشیمیها طی آذرماه امسال با شناسایی درآمد 88همتی، موفق شدند تا 42درصد بالاتر از سطح فروش آذرماه سالقبل بایستند.
هرچند درآمد پاییز تنها 29درصد در مقایسه با پاییز سالقبل بهبود یافتهاست. با بهوقوعپیوستن رالی اخیر بازار سهام، P/E آیندهنگر این صنعت نیز دست و پای تحلیلگران را برای انتخاب سهام بسته است.
از سویی پتانسیل عرضه ارز حاصل از صادرات ریسک این صنعت را کاهش میدهد، اما از طرفی دیگر، قطعی احتمالی گاز که استارت آن طی چند روز اخیر خورده، میتواند ابهاماتی را برای پتروشیمیها بهوجود آورد، با این حال شملی، شگویا، شبصیر و شغدیر جزو گزینههای بنیادی این گروه محسوب میشوند.
گزارشهای خوب سنگآهنی
یکی از گروههای جذاب زنجیره فولاد، سنگآهنیها هستند که امسال گزارشهای خوبی را راهی کدال کردند. برنامهریزی در تولید انرژی و حفظ سطح تولید و فروش و حتی بهبود صادرات، از دلایلی است که کارنامه سبزی را از این صنعت تحویل سهامداران دادهاست.
گروه کانههای فلزی در مجموع درآمدی معادل 25همت را در آذرماه شناسایی کردند که در مقایسه با ماه مشابه سالقبل، افزایش 66درصدی داشتهاست.
با وجود کاهش 8درصدی سطح درآمد این صنعت نسبت به آبانماه، فروشریالی پاییز سنگآهنیها در مقایسه با پاییز سالگذشته، 57درصد بهبود یافتهاست.
هرچند کچاد و کگل جزو گزینههای بنیادی این گروه محسوب میشوند، اما بهنوعی فزر، کمنگنز و کاما نیز به دلیل رشدیبودن سطح درآمد و سودآوری آنها با P/E ایندهنگر بالا نیز جزو گزینههای بنیادی بهشمار میروند.
سبقت اورهایها از شیمیاییها
برخلاف گروههای مختلف شیمیایی، تولیدکنندگان اوره موفق شدند تا از رشد قیمت جهانی منتفع شوند. اوره در مقایسه با سالگذشته سطح بالاتری از قیمت را در بازارهای جهانی تجربه میکند، از اینرو عدمارز حاصل از اوره در تالار دوم توافقی نیز ریسک جدیدی را متوجه این صنعت نکرد.
این گروه در مجموع طی آذرماه درآمد 18همتی داشت که در مقایسه با آذرماه سالقبل رشد 148درصدی داشتهاست.
هرچند رشد درآمد پاییز به پاییز نیز 121درصد گزارش میشود. شاید بتوان گفت، شیراز و کرمانشاه، دو نماد بنیادی این گروه بهشمار میروند.
سیمانیهای جامانده
در روند اخیر یکی از صنایع جذاب که از نگاهها مغفول ماند، سیمانیها بود. گروه سیمان در پاییز درآمد 8همتی را در آذرماه بهثبت رساندند که نسبت به آذر سالقبل 44درصد افزایش یافتهاست.
با وجود تشدید ناترازیها در ماه پایانی پاییز، سطح درآمد سومین فصل سالدر این صنعت در مقایسه با پاییز سالقبل، 44درصد بهبود یافتهاست. برخلاف دیگر صنایع، در سیمانیها گزینه جذاب بهوفور یافت میشود.
سجام، سرود، سشرق، سصوفی و سآبیک علاوه بنیادی بودن، در مرزهای شرقی و شمالی ایران امکان صادرات را دارند و میتوانند مورد بررسی بیشتر بازار قرار گیرند.
پاییز پربار خودروسازان
صنعت خودروی بورس تهران از ابتدای سالجاری تا پایان آذرماه بازدهی ۳۹درصدی را برای سهامداران خود بهثبت رسانده است. عملکردی که در مقایسه با بازدهی ۴۴درصدی شاخصکل، نشاندهنده همراهی قابلقبول این صنعت با روند کلی بازار و فاصله نهچندان معنادار با نماگر اصلی بورس است. این بازدهی، بیش از آنکه حاصل هیجانات مقطعی باشد، بازتابی از بهبود نسبی متغیرهای عملیاتی و رشد درآمدی شرکتهای خودروساز در ماههای اخیر تلقی میشود.
بررسی عملکرد ماهانه خودروسازان نشان میدهد مجموع درآمد این صنعت در آذرماه به ۷۲هزار و ۳۸۱میلیاردتومان رسیده که نسبت به آذر سالگذشته رشد قابلتوجه ۶۸درصدی را تجربه کردهاست.
مقایسه این عدد با متوسط درآمد ماهانه سالجاری نیز از افزایش ۳۱درصدی فروش در آذر حکایت دارد. موضوعی که نشان میدهد صنعت خودرو در واپسین ماههای پاییز توانسته سطح فروش خود را بهطور محسوسی ارتقا دهد.
در مقیاس فصلی، درآمد شرکتهای تولیدکننده خودرو در پاییز سالجاری به ۲۰۶هزار میلیاردتومان رسیدکه نسبت به پاییز سالگذشته ۶۱درصد افزایش یافتهاست.
همچنین درآمد پاییز امسال در قیاس با تابستان، رشد ۲۴درصدی را ثبت کرده که بیانگر تداوم روند صعودی فروش و بهبود تدریجی جریان درآمدی این صنعت در طول سالاست.
در بازه ۹ماه نخست سالجاری، مجموع درآمد خودروسازان بورس تهران به ۴۹۸هزار میلیاردتومان رسید. رقمی که در مقایسه با مدت مشابه سالگذشته رشد ۴۶درصدی را نشان میدهد. این افزایش معنادار درآمد، بیانگر تغییر محسوس در مقیاس فعالیت و توان فروش شرکتهای این صنعت، بهرغم تداوم چالشهای ساختاری و سیاستی است.
در میان 6 نماد معاملاتی خودروساز بازار سهام، «ناما» بهترین عملکرد درآمدی سالجاری را به خود اختصاص دادهاست.
این شرکت در ۹ماه ابتدایی سالموفق به شناسایی درآمد یکهزار و ۱۲۹میلیاردتومان شده که نسبت به مدت مشابه سالقبل جهش چشمگیر ۱۵۳درصدی را نشان میدهد. چنین عملکردی، «ناما» را به یکی از نمادهای شاخص صنعت خودرو از منظر رشد عملیاتی در سالجاری تبدیل کردهاست.
درخشش خردهفروشان در سالی پرنوسان
گروه خردهفروشی در سالجاری یکی از موفقترین عملکردها را درمیان صنایع بورسی بهثبت رساند و توانست از منظر درآمدی و بازدهی سهام، تصویری متفاوت از بسیاری از گروهها ارائه دهد.
این صنعت طی ۹ماهه نخست سالبازدهی ۷۷درصدی را نصیب سهامداران خود کرد. رقمی که در مقایسه با عملکرد شاخصکل بورس، بهمراتب بالاتر بوده و جایگاه خردهفروشان را بهعنوان یکی از صنایع پیشرو بازار سرمایه تثبیت میکند.
بررسی عملکرد ماهانه نشان میدهد فروش گروه خردهفروشی در آذرماه به ۲۵هزار و ۳۱۳میلیاردتومان رسیده که نسبت به آذر سالگذشته جهش قابلتوجه ۷۸درصدی را تجربه کردهاست. همچنین مقایسه درآمد این ماه با متوسط درآمد سالجاری، از بهبود ۳۲درصدی فروش حکایت دارد.
در مقیاس فصلی نیز عملکرد این گروه چشمگیر ارزیابی میشود. مجموع درآمد خردهفروشان در پاییز سالجاری به ۷۰هزار و ۸۹۶میلیاردتومان رسیدکه در قیاس با پاییز سالگذشته ۷۵درصد افزایش یافتهاست.
این رشد فصلی بیانگر تداوم تقاضا و توان این صنعت در انتقال افزایش قیمتها به سطح فروش، بهرغم فشارهای تورمی بر مصرفکننده نهایی است.
در مجموع، طی ۹ماه نخست سالجاری، شرکتهای خردهفروشی بورس تهران موفق به شناسایی ۱۸۶هزارمیلیاردتومان درآمد شدند که نسبت به مدت مشابه سالگذشته جهش ۷۴درصدی را نشان میدهد.
این عملکرد، خردهفروشی را در زمره صنایعی قرار میدهد که توانستهاند از فضای تورمی به نفع رشد اسمی درآمدها بهرهبرداری کنند.
در میان سه شرکت خردهفروشی حاضر در بازار سهام، شرکت «پخش» بهترین عملکرد درآمدی را به خود اختصاص دادهاست.
این شرکت در ۹ماه امسال درآمدی معادل ۳۴هزارمیلیاردتومان شناسایی کرده که نسبت به مدت مشابه سالگذشته ۸۴درصد افزایش یافتهاست. رشدی که جایگاه «پخش» را بهعنوان لیدر درآمدی این گروه در سالجاری برجسته میکند.
شتاب فروش دارو در فصول پیک تقاضا
صنعت دارو که بهطور سنتی در نیمه دوم سالوارد دوره اوج تقاضا میشود، در سالجاری نیز از این الگوی فصلی تبعیت کرده و عملکردی فراتر از میانگین بازار بهثبت رسانده است.
تجربه نشان میدهد افزایش مصرف دارو در ماههای سرد سال، همواره به بهبود فروش و جریان درآمدی شرکتهای این صنعت منجر میشود.
از ابتدای سالتا پایان آذرماه، شرکتهای دارویی بورس تهران بازدهی ۵۷درصدی را نصیب سهامداران خود کردهاند. رقمی که حدود ۱۳درصد بالاتر از بازدهی شاخصکل قرار میگیرد. این اختلاف عملکرد، نشاندهنده جایگاه داروییها بهعنوان یکی از صنایع کمریسکتر و در عینحال پربازده بازار سرمایه درسالی پرنوسان است.
در نهمین ماه سالجاری، مجموع درآمد شرکتهای دارویی به ۱۸هزار و ۶۱۲میلیاردتومان رسیدکه نسبت به آذرماه سالگذشته رشد قابلتوجه ۸۴درصدی را تجربه کردهاست.
مقایسه فروش آذرماه با متوسط درآمد سالجاری نیز از افزایش ۲۳درصدی درآمد تولیدکنندگان دارو حکایت دارد. در مقیاس فصلی، درآمد داروییها در پاییز امسال به ۵۴هزار و ۶۱۶میلیاردتومان رسیدکه در قیاس با پاییز سالگذشته ۷۳درصد افزایش یافتهاست.
در مجموع، طی ۹ماه نخست سالجاری، شرکتهای دارویی بورس تهران موفق به شناسایی ۱۳۵هزارمیلیاردتومان درآمد شدند. رقمی که نسبت به مدت مشابه سالگذشته رشد ۵۳درصدی را نشان میدهد. این عملکرد، صنعت دارو را در زمره گروههایی قرار میدهد که توانستهاند بهرغم محدودیتهای قیمتی و سیاستی، مسیر رشد درآمدی نسبتا پایداری را طی کنند.
در میان ۳۷ نماد دارویی فعال در بازار سهام، بهترین عملکرد درآمدی سالجاری به شرکت «کیبیسی» اختصاص دارد. این شرکت در سالجاری موفق به شناسایی درآمد ۱هزار و ۶۲۴میلیاردتومان شده که در مقایسه با ۹ماه نخست سالگذشته جهش چشمگیر ۴۱۶درصدی را نشان میدهد. رشدی که «کیبیسی» را به یکی از نمادهای شاخص و قابلتوجه صنعت دارو در سالجاری تبدیل کردهاست.
تایرسازان در تنگنای هزینه
هرچند در سالگذشته متغیرهای بنیادین صنعت تایر در بورس تهران از وضعیت نسبتا مطلوبی برخوردار بودند، اما در سالجاری این صنعت با ضعف درآمدی و بهتبع آن افت سودآوری مواجه شدهاست.
عدمتعدیل نرخهای فروش متناسب با شرایط اقتصادی، همزمان با رشد نرخ ارز، هزینه تامین مواد اولیه را بهطور معناداری افزایش داد و حاشیه سود تولیدکنندگان تایر را تحتفشار قرار داد. فشاری که خود را در عملکرد ضعیفتر این صنعت نسبت به کلیت بازار نشان میدهد.
در ۹ماه نخست سالجاری، تایرسازان تنها بازدهی ۱۲درصدی را برای سهامداران خود بهثبت رساندند. رقمی که در مقایسه با عملکرد شاخصکل بورس، فاصلهای قابلتوجه و نشانهای از عقبماندگی این صنعت در جذب نقدینگی بازار است. این عملکرد ضعیف، بیش از هر چیز بازتاب محدودیتهای قیمتی و فشار هزینهای بر ساختار سودآوری شرکتهای تایرساز است. در آذرماه سالجاری، درآمد تایرسازان بازار سرمایه به ۵هزار و ۱۸۶میلیاردتومان رسیدکه نسبت به آذر سالگذشته رشد ۴۱درصدی را نشان میدهد.
همچنین مقایسه فروش این ماه با میانگین درآمد سالجاری از بهبود ۱۶درصدی حکایت دارد. در مقیاس فصلی، درآمد شرکتهای تایرساز بورس تهران در سهماه سوم سالجاری به ۱۴هزار و ۶۲۲میلیاردتومان رسیدکه در مقایسه با پاییز سالگذشته ۲۸درصد افزایش یافتهاست.
در مجموع، طی ۹ماه نخست سالجاری، شرکتهای تایرساز بورس تهران ۴۰هزار و ۲۱۹میلیاردتومان درآمد شناسایی کردند که نسبت به مدت مشابه سالگذشته رشد ۳۲درصدی را ثبت کردهاست، با این حال این رشد اسمی درآمد در شرایط تورمی و افزایش شدید هزینهها، الزاما به بهبود سودآوری منجر نشده و چالش اصلی این صنعت همچنان در سطح حاشیه سود باقیماندهاست.
در میان ۹ تولیدکننده تایر حاضر در بازار سهام، شرکت «پیزد» بهترین عملکرد را از منظر رشد درآمدی در سالجاری بهثبت رسانده است. این شرکت در ۹ماه امسال فروش ۵هزار و ۴۰۵میلیاردتومانی را محقق کرده که نسبت به مدت مشابه سالگذشته ۶۰درصد افزایش یافتهاست. عملکردی که «پیزد» را به نماد شاخص این صنعت در سالجاری تبدیل کردهاست.
شویندهها در مسیر رشد
شرکتهای فعال در صنعت شوینده در سالجاری یکی از درخشانترین عملکردها را درمیان صنایع بورسی بهثبت رساندهاند.
این گروه در ۹ماه نخست سال بازدهی ۵۵درصدی را نصیب سهامداران خود کرد. رقمی که حدود ۱۱درصد بالاتر از بازدهی شاخصکل قرار دارد و نشاندهنده اقبال بازار به صنایع مصرفی با جریان درآمدی پایدار است.
در آذرماه، فروش صنعت شوینده به ۵هزار و ۷۸۲میلیاردتومان رسیدکه در مقایسه با آذر سالگذشته رشد چشمگیر ۹۴درصدی را تجربه کردهاست. علاوهبر این، درآمد آذرماه حدود ۲۰درصد بالاتر از متوسط فروش ماهانه سالجاری قرارگرفت. در مقیاس فصلی، مجموع درآمد شرکتهای شوینده بورس تهران در سهماه سوم سالبه ۱۷هزار و ۵۶۸میلیاردتومان رسیدکه نسبت به پاییز سالگذشته جهش قابلتوجه ۹۰درصدی را نشان میدهد.
در مجموع، درآمد ۹ماهه شرکتهای شوینده بورس تهران به ۴۳هزار و ۴۴۶میلیاردتومان رسیدکه نسبت به مدت مشابه سالگذشته رشد ۸۷درصدی را ثبت کردهاست.
چنین عملکردی، صنعت شوینده را در زمره معدود گروههایی قرار میدهد که توانستهاند همزمان با رشد اسمی درآمد، جایگاه خود را در سبد سرمایهگذاریها تقویت کنند. در میان شرکتهای این صنعت، «پاکشو» بهترین عملکرد درآمدی سالجاری را بهنام خود ثبت کردهاست. این شرکت با شناسایی درآمد ۱۶هزار و ۱۶۴میلیاردتومانی در ۹ماه نخست سال، فروش خود را نسبت به مدت مشابه سالگذشته ۱۲۱درصد افزایش داده و بهعنوان لیدر بلامنازع صنعت شوینده در سالجاری مطرح شدهاست.
