همچنین تداوم جنگ روسیه و اوکراین، جنگ ۱۲روزه ایران و اسرائیل و توقیف نفتکشهای ونزوئلا توسط آمریکا، باعث گسترش نااطمینانی ژئوپلتیک در سراسر جهان شد. به علاوه نرخهای بهره در بیشتر اقتصادهای توسعهیافته کاهش یافت و در حوزه سیاستگذاری پولی، دخالت مستمر ترامپ در تصمیمات فدرالرزرو، چشمانداز تورمی را افزایش داد. همزمان با این تحولات، شرکتهای پیشگام در حوزه فناوری، به رشد پرشتاب خود ادامه دادند. همراهی این تغییرات باعث شد که سال۲۰۲۵ بهعنوان سالی پر از بیثباتی ژئوپلیتیک، اختلالات تجاری و پیشرفت فناوری شناخته شود و احتمالا اثرات آن در سال ۲۰۲۶ نیز ادامه خواهد داشت.
در سالی که گذشت، رشد قیمت فلزات از همه داراییهای جهان بیشتر بود. یکی از اصلیترین دلایل رشد قیمت فلزات، کاهش نرخ بهره در بسیاری از اقتصادهای جهان، از جمله ایالات متحده، بود. همچنین نااطمینانیهای ژئوپلتیک و تجاری نیز باعث شد که نقش فلزات گرانبها به عنوان دارایی امن پررنگتر شده و انی فلزات مورد استقبال سرمایهگذاران قرار گیرند.
از بین همه فلزات، نقره بیشترین سود را از آن خود کرد. این فلز از ابتدای ژانویه ۲۰۲۵ با بیش از ۱۷۴درصد افزایش قیمت روبهرو بوده است. رشد چشمگیر تقاضای صنعتی و کسری عرضه در بازار فلزات لندن، باعث شد که قیمت نقره به سطوح بالاتر از ۷۰ دلار بر اونس برسد. رشد پرشتاب نصب پنلهای خورشیدی، افزایش روزافزون کاربرد باتری در صنعت و افزایش سرمایهگذاریها در زیرساختهای فناوری و هوشمصنوعی، همگی باعث جذابیت این فلز در صنایع مختلف شدند.
پلاتین و پالادیوم نیز در رالی فلزات شرکت کردند و رشدهای سهرقمی را از آن خود کردند. در این راستا، پلاتین با رشد بیش از ۱۷۱ درصدی، رکورد تاریخی ۲۴۴۶ دلار بر اونس را به ثبت رساند. پالادیوم نیز با رشد بیش از ۱۱۱ درصدی۷ به بالاترین سطح ۴سال گذشته رسید. این دو فلز همچنان با محدودیت عرضه روبهرو هستند. فلز زرد نیز در سال ۲۰۲۵ به درخشش خود ادامه داد و با رشد نزدیک به ۷۳ درصدی، رکوردهای پیاپی را به ثبت رساند و اکنون در کانال ۴۵۰۰ دلای معامله میشود.
علاوه بر فلزات گرانبها، مس نیز در این سال، رشد قابلتوجهی را تجربه کرد. این فلز سرخرنگ، در سال اخیر چهرهای دوگانه از خود نشان داد. قیمت قرارداد سهماهه مس در بورس فلزات لندن رکوردهای تاریخی جدیدی ثبت کرد و به مرز ۱۲ هزار دلار در هر تن نزدیک شد. در مقابل، قرارداد مس در بورس آمریکا حتی گرانتر معامله شد، زیرا معاملهگران در حال بررسی احتمال اعمال تعرفه بر واردات مس تصفیهشده هستند. هرچند تصمیم نهایی دولت آمریکا به نیمه سال آینده موکول شده، اما همین تهدید به اندازه اجرای واقعی تعرفهها، جریان تجارت را مختل کرده است. در حال حاضر، مازاد مس جهان به سمت آمریکا سرازیر شده و ذخایر مس آمریکا را به بالاترین سطوح چندساله رسانده و سایر مناطق را با کمبود مواجه کرده است. به این ترتیب، مس همزمان در برخی نقاط فراوان و در برخی دیگر کمیاب است. اما به صورت کلی این فلز، بیش از ۴۵درصد در سال ۲۰۲۵ رشد کرد و اکنون در کانال ۵دلار ۸۰ سنت در هر پوند معامله میشود.
سال بد کریپتو
قیمت بیتکوین در حال حاضر بیش از ۳۰ درصد پایینتر از سقف تاریخی خود، یعنی حدود ۱۲۶ هزار دلار است که در هفته اول اکتبر ۲۰۲۵ ثبت شد. پس از رسیدن به این قله، بازار با ریزش شدیدی مواجه شد که حمام خون آن ۱۰ اکتبر بود و این دارایی دیجیتال، اکنون در کانال ۸۷ هزار دلار معامله میشود. در فضای عمومی بازار رمزارزها، این افت قیمت عمدتا به افزایش فشار فروش نسبت داده میشود، اما دادههای جدید تصویری متفاوت ارائه میکنند. بر اساس تحلیل اکسل آدلر جونیور، تحلیلگر شرکت آنچین، بیتکوین از اوایل سال ۲۰۲۳ تاکنون با فشار فروش قابلتوجهی مواجه نبوده است. او در ۲۷ دسامبر اعلام کرد که شاخص «فشار فروش» نشان میدهد بازار بیتکوین در آستانه ثبت رکورد جدیدی از نظر طولانیترین دوره سکوت فروشندگان قرار دارد. این شاخص مجموعهای از متغیرها را بررسی میکند که رفتار سرمایهگذاران و پویایی عرضه و تقاضا را از طریق ردیابی جابهجایی کوینها روی بلاکچین، بهصورت لحظهای تحلیل میکند. دادههای پلتفرم CryptoQuant نشان میدهد که بیتکوین تاکنون ۱۰۷۹ روز را بدون فشار فروش شدید پشت سر گذاشته و به رکورد تاریخی قبلی، یعنی حدود ۱۱۲۵ روز سکوت فروشندگان، بسیار نزدیک شده است.
نفت ارزان
قیمت آتی نفت خام وستتگزاس در معاملات کمحجم پس از کریسمس به حدود ۵۷ دلار در هر بشکه کاهش یافت. این افت بیشتر به دلیل نشانههایی از پیشرفت در مذاکرات صلح اوکراین بود که میتواند در نهایت به بازگشت نفت روسیه به بازارهای جهانیِ از پیش اشباعشده منجر شود. اظهارات رئیسجمهور اوکراین درباره احتمال دیدار با دونالد ترامپ و گزارشهایی از بررسی پیشنهادهای صلح در کرملین، اثر حمایتی عوامل قبلی مانند اقدامات آمریکا علیه صادرات نفت ونزوئلا و حمله نظامی در نیجریه را خنثی کرد. با وجود دادههای نسبتا مطلوب اقتصاد آمریکا، نفت وستتگزاس در مسیر ثبت شدیدترین افت سالانه از ۲۰۲۰ قرار دارد و حدود ۱۸ درصد کاهش سالانه را تجربه کرده است، زیرا معاملهگران انتظار مازاد عرضه جهانی در سال آینده را دارند.
در بازار گاز طبیعی، قیمتها از کف هفتهفتهای بازگشت و به بیش از ۴ دلار به ازای هر واحد رسید و از ابتدای سال نیز رشد ۲۱ درصدی را ثبت کرد. این رشد با صادرات نزدیک به رکورد گاز مایع آمریکا حمایت شد، هرچند زمستان گرمتر میتواند تقاضای داخلی را کاهش دهد.
